Bất Bình Kinh Tế Đẳng Tài Chính Toàn Cầu: Covid-19 Đã Phơi Bày

17/12/2020 23:39 Thế giới

Giáo sư kinh tế nói vê covid-19 và những bất bình đẳng trong hệ thống tài chính toàn cầu

bất bình đẳng kinh tế toàn cầu
Nguồn: Adobe / FiledIMAGE

Ramya Vijaya, Giáo sư Kinh tế, Đại học Stockton .
_____

Để ngăn chặn tình trạng kinh tế bụi phóng xạ từ COVID-19, các nước phát triển đã tiêm chưa từng 9 nghìn tỷ USD vào nền kinh tế của họ.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã khuyến nghị hỗ trợ tài khóa bền vững, nhấn mạnh chi tiêu lớn hơn cho các dự án chăm sóc sức khỏe và bảo vệ môi trường.

Trong khi đó, các nước ở “phía nam toàn cầu” – nói chung là các nước có thu nhập thấp và trung bình ở Mỹ Latinh, châu Á và châu Phi – phải đối mặt với hoàn cảnh tồi tệ hơn . Họ không có khả năng bơm mức tiền mặt đó vào nền kinh tế của họ.

Và nó không chỉ bởi vì nền kinh tế của họ nghèo hơn.

Với tư cách là một giáo sư kinh tế , tôi tập trung vào những bất bình đẳng có hệ thống trong hệ thống tài chính toàn cầu ngăn cản sự tiếp cận đó ở các nền kinh tế đang phát triển.

Với nhận thức của cộng đồng cao hơn về tình trạng bất bình đẳng tăng cao trong các quốc gia, điều quan trọng là phải nhận ra những mất cân đối sâu sắc trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Nguồn tài chính không thể tiếp cận

Hỗ trợ tài khóa ở các nền kinh tế phát triển thường được tài trợ bằng chi tiêu thâm hụt và vay nợ của chính phủ. Các quốc gia như Hoa Kỳ tài trợ một phần lớn thâm hụt bằng cách vay từ các công ty và ngân hàng trung ương trong nước của họ. Khoản vay như vậy vẫn bằng đồng tiền của các quốc gia, làm cho chúng ít rủi ro hơn.

Các thâm hụt ngân sách ở các nền kinh tế tiên tiến – một nhóm 39 quốc gia trong đó có Mỹ, các nước châu Âu và Nhật Bản – dự kiến sẽ mở rộng đến 14,4% vào năm 2020 so với mức 3,3% vào năm 2019, theo IMF.

Nguồn tài chính thâm hụt này trên thực tế không thể tiếp cận được đối với các nền kinh tế đang phát triển, do sự bất bình đẳng cùng cực về tài sản toàn cầu. Các quốc gia này đảm bảo phần lớn nguồn tài chính thâm hụt của họ thông qua việc cho vay từ các cơ quan đa phương như Quỹ Tiền tệ Quốc tế. Hoặc họ vay đô la trên thị trường vốn quốc tế. Sau đó, họ phải trả nợ bằng đô la, điều này làm cho các khoản vay đắt hơn nếu giá trị đồng tiền của họ giảm xuống.

Không phải tất cả các khoản nợ đều như nhau

Trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008 , sự hạn chế của cho vay đa phương đã buộc các nước thu nhập thấp – đặc biệt là ở châu Phi – phải tài trợ cho các nỗ lực phục hồi và mở rộng cơ sở hạ tầng bằng cách vay đô la trên thị trường tư nhân.

Các quốc gia Caribe cũng dựa vào các khoản vay tư nhân để phục hồi sau cuộc khủng hoảng tài chính và nhiều cơn bão .

COVID-19 phơi bày thêm những bất bình đẳng trong hệ thống tài chính toàn cầu 102
Các nước thu nhập thấp như Guatemala chủ yếu dựa vào các khoản vay tư nhân để phục hồi sau các thảm họa thiên nhiên như Bão Eta và Bão Iota.

Để hoàn trả các khoản vay này, các quốc gia có thu nhập thấp phụ thuộc vào số tiền họ kiếm được từ xuất khẩu nguyên liệu thô hoặc hàng hóa và du lịch, được trả bằng đô la Mỹ.

Sự phụ thuộc vào việc bán hàng hóa, một kết quả của các mô hình thương mại được thiết lập bởi sự đô hộ của châu Âu ở phía nam toàn cầu vào thế kỷ 19, thường gắn liền với sự bất ổn kinh tế .

Các 2014 vụ tai nạn trong giá hàng hóa, ví dụ như gây ra sự sụt giảm lớn trong thu nhập đô la ở phía nam toàn cầu. Nó cũng dẫn đến sự sụt giảm giá trị tiền tệ của các nhà xuất khẩu hàng hóa.

Do đó, các khoản thanh toán lãi suất và giá trị của các khoản nợ bằng đô la tăng lên ở các nước như Ghana và Mozambique . Sự cố hàng hóa cũng làm gia tăng gánh nặng nợ nần ở các nước như Brazil và Mexico . Trước tình trạng đồng tiền mất giá đột ngột và thu nhập từ xuất khẩu giảm, nhiều quốc gia đã phải vay thêm để tiếp tục phục vụ các khoản vay trước đó.

Các khoản thanh toán nợ nước ngoài như một tỷ lệ phần trăm thu nhập của chính phủ cũng tăng lên.

Mặc dù các nền kinh tế có thu nhập thấp vay ít hơn so với GDP của họ – một ước tính về giá trị hàng hóa do nền kinh tế của họ sản xuất – gánh nặng thanh toán lớn hơn vì hầu hết các khoản thanh toán là bên ngoài và phải được thực hiện bằng đô la.

Ví dụ, tỷ lệ nợ trên GDP của Ghana năm 2018 là 59,3% so với 90,5% của Hoa Kỳ. Là một nhóm, tỷ lệ nợ so với GDP trong nền kinh tế có thu nhập thấp – thường được định nghĩa như các nước có thu nhập bình quân đầu người dưới 1.000 USD – trung bình khoảng 20%, theo IMF. Con số này so với 105% ở các nền kinh tế tiên tiến. Những con số này trái ngược với quan điểm cho rằng các nước thu nhập thấp có xu hướng vay nợ quá mức.

Tuy nhiên, do rủi ro tỷ giá hối đoái và các khoản thanh toán bằng đô la, chẳng hạn, tỷ lệ thanh toán bên ngoài trên doanh thu của Ghana đã tăng từ 10% năm 2014 lên 40% vào năm 2018.

Các tỷ lệ tăng này cũng dẫn đến việc các cơ quan xếp hạng tư nhân bị hạ xếp hạng tín nhiệm và xếp hạng tình trạng rủi ro cao theo Khung Bền vững về Nợ của IMF.

Các nhà phê bình đã lên án Khung Bền vững Nợ vì tập trung vào khả năng thanh toán và xem tất cả các khoản nợ như nhau. Họ nói rằng IMF nên phân biệt giữa nợ gây lãng phí, chẳng hạn như chi phí hành chính định kỳ và nợ tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng quan trọng , y tế và khủng hoảng khí hậu .

Trong khi đó, việc hạ xếp hạng dẫn đến chi phí cho các khoản vay mới cao hơn , vì các bên cho vay tìm kiếm mức lãi suất cao hơn để giảm thiểu rủi ro lớn hơn.

Điều này lại tạo ra một chu kỳ mới với gánh nặng nợ nần cao hơn.

Kêu gọi xóa nợ

Trong bối cảnh COVID-19, các lĩnh vực thu nhập đô la chính ở các nước đang phát triển – du lịch, xuất khẩu hàng hóa và chuyển tiền – dự kiến ​​sẽ đạt được những thành công sâu sắc. Nhóm 30 , một diễn đàn nghiên cứu của các nhà kinh tế nổi tiếng, dự kiến ​​sẽ giảm 150 tỷ USD đối với các nước thu nhập thấp.

Điều này đã tạo ra một làn sóng hạ cấp xếp hạng tín dụng khác sẽ khiến việc đi vay trở nên đắt đỏ.

Cơ chế Đánh giá Đồng đẳng Châu Phi, một ban hội thẩm do Liên minh Châu Phi thành lập , gần đây đã phản đối những hạ cấp này vì đã ngăn chặn các nỗ lực huy động các nguồn tài chính trong bối cảnh đại dịch.

COVID-19 phơi bày thêm những bất bình đẳng trong hệ thống tài chính toàn cầu 103
Việc hạ cấp xếp hạng tín dụng có thể buộc chính phủ Maroc phải từ bỏ kế hoạch mở rộng chi tiêu cho chăm sóc sức khỏe trong thời kỳ đại dịch. Fadel Senna / AFP qua Getty Images

Trong Morocco , ví dụ, hạ cấp xếp hạng tín dụng có thể buộc chính phủ phải kế hoạch phế liệu để mở rộng chi tiêu chăm sóc sức khỏe trong đại dịch.

Vì vậy, trong khi các nước tiên tiến đã dành khoảng 8% GDP cho các nỗ lực phục hồi vào năm 2020, các nước thu nhập thấp đã quản lý mức trung bình 1,4% GDP. Và chỉ 0,6% GDP được chi cho lĩnh vực y tế, theo IMF.

Trong bối cảnh đại dịch, một số nhà kinh tế đã kêu gọi xóa nợ và mở rộng phân bổ đơn vị tiền tệ dự trữ toàn cầu của IMF, được gọi là Quyền rút vốn đặc biệt.

Các đề xuất mở rộng Quyền rút vốn đặc biệt sẽ được phân bổ cho từng quốc gia thành viên của IMF. Điều đó sẽ cho phép tăng khả năng tiếp cận đơn vị tiền tệ toàn cầu và do đó giảm nhu cầu thu nhập bằng đô la.

Tôi tin rằng các biện pháp như vậy là một sự điều chỉnh cần thiết đối với những gánh nặng khác biệt và sự bất bình đẳng mang tính hệ thống trong hệ thống tài chính toàn cầu.


Tìm Hiểu Thêm

By: bantintaichinh24h

GIAO DỊCH LIỀN TAY NHẬN NGAY QUÀ KHỦNG
GIAO DỊCH LIỀN TAY NHẬN NGAY QUÀ KHỦNG

Du lịch 4 phương cùng Booking

CHUONG TRÌNH BONUS 2% DỊP TẾT
CHUONG TRÌNH BONUS 2% DỊP TẾT

Top 10 Crypto Currency

Vay nhanh với Vietcombank