Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao thời điểm Grab sẽ có lãi sau khi niêm yết SPAC kỷ lục , theo Tom White, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại DA Davidson.
“Rõ ràng là ngày càng có nhiều sự giám sát từ các nhà đầu tư về con đường dẫn đến lợi nhuận,” White nói với CNBC trên “ Squawk Box Asia ” vào hôm thứ Tư. Tuy nhiên, đã có sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư từ chỉ tập trung vào tăng trưởng và thị phần sang cách tiếp cận cân bằng hơn, ông nói.
Ông White cho biết, trong khi vẫn tập trung vào việc hòa vốn, các nhà đầu tư có thể sẽ cho công ty dịch vụ gọi xe Đông Nam Á nhiều thời gian hơn để đầu tư vào các danh mục sản phẩm mới.

Hôm thứ Ba, Grab có trụ sở tại Singapore đã thông báo rằng họ sẽ công khai thương vụ sáp nhập SPAC với Altimeter Growth Corp. – một thỏa thuận định giá công ty đặt xe ở mức 39,6 tỷ USD. Đây là vụ sáp nhập séc trắng lớn nhất thế giới liên quan đến các công ty mua lại có mục đích đặc biệt, được thành lập để huy động tiền mua lại các công ty tư nhân như Grab.
Đường dẫn đến lợi nhuận
Grab nói chung vẫn không có lãi. Nó đã lỗ 800 triệu đô la vào năm 2020 trên cơ sở EBITDA và dự kiến lỗ 600 triệu đô la cho năm nay, theo một hồ sơ pháp lý.
EBITDA – thước đo sức khỏe tài chính tổng thể của một doanh nghiệp – là viết tắt của thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao. Đây là thước đo thu nhập phổ biến được các công ty công nghệ sử dụng mặc dù các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm vẫn nghi ngờ về nó.
Grab cho biết EBITDA cho mảng vận tải của họ đã chuyển biến tích cực kể từ quý 4 năm 2019. Doanh thu thuần điều chỉnh năm ngoái đạt 1,6 tỷ USD và dự kiến sẽ tăng lên 4,5 tỷ USD vào năm 2023 – Grab dự đoán có thể tạo ra 500 triệu USD EBITDA trong hai năm.
“Tôi nghĩ rằng họ có một câu chuyện hay để kể khi bạn xem xét hai phân khúc cốt lõi”, White, người cũng phụ trách các ứng dụng gọi xe và giao hàng trực tuyến khác như Uber và DoorDash, cho biết.
“Tất cả các thị trường của họ trong lĩnh vực chia sẻ xe ít nhất đều có lợi nhuận EBITDA, do đó, có lẽ là không đốt tiền mặt. Năm trong số sáu thị trường giao hàng thực phẩm cũng có lợi nhuận EBITDA, ”ông nói.
“Tôi nghĩ Grab sẽ có một chút thời gian hợp lý từ thị trường để đầu tư vào các loại hình mới, danh mục mới, sản phẩm mới, dựa trên mức độ hoạt động của họ trong hai dịch vụ kế thừa,” White nói thêm.
Xây dựng quy mô
Sachin Mittal, Phó chủ tịch cấp cao tại Ngân hàng DBS của Singapore, cho biết lỗ là một chức năng nhằm cố gắng giành lấy thị phần. Điều đó đặc biệt như vậy với môi trường thị trường hiện tại, nơi có sẵn nguồn vốn rẻ và có thể giúp các công ty xây dựng quy mô và giảm chi phí, ông nói thêm.
“Vì vậy, bạn phải là người chơi có được vị trí dẫn đầu thị trường, xây dựng quy mô, giảm chi phí — và cuối cùng, khi số tiền bỏ ra không quá rẻ, đó là lúc bạn có thể sinh lời ngay lập tức vì bạn đã xây dựng quy mô đó , ”Anh ấy nói với CNBC của“ Street Signs Asia ”.
Mittal nói thêm rằng các nhà đầu tư cũng có thể bị thu hút đủ để trả giá cao cho sự thống trị thị trường của Grab trong các lĩnh vực như giao đồ ăn. Ông nói, đầu tư vào cổ phiếu cũng sẽ giúp họ tiếp cận với bối cảnh công nghệ tài chính ở Đông Nam Á.
Một trong những mảng kinh doanh chính của Grab là mảng dịch vụ tài chính, bao gồm thanh toán kỹ thuật số, cho vay, bảo hiểm, ngân hàng kỹ thuật số và quản lý tài sản.
Công ty vẫn chưa chứng tỏ được vị thế dẫn đầu thị trường trong lĩnh vực fintech – không giống như chia sẻ xe và giao đồ ăn – và phân khúc này có thể sẽ là một ngành kinh doanh đốt tiền mặt tăng trưởng cao trong thời gian tới, theo Mittal.
“Do đó, toàn bộ danh sách này sẽ gây quỹ và những quỹ đó có thể được triển khai cho fintech,” ông nói.
Là một phần của thương vụ sáp nhập SPAC, Grab do SoftBank hậu thuẫn sẽ nhận được khoảng 4,5 tỷ USD tiền mặt, bao gồm 4 tỷ USD đầu tư tư nhân vào việc thu xếp vốn cổ phần công, do BlackRock , Fidelity, T. Rowe Price , quỹ Counterpoint Global của Morgan Stanley và Singapore quản lý. nhà đầu tư nhà nước Temasek.