Thay Đổi Thành Phần Tiền Tệ Của Quỹ Dự Trữ Tiền Tệ

05/01/2021 19:16 Bản tin nhanh

Điều gì có thể thay đổi thành phần tiền tệ của quỹ dự trữ của các ngân hàng trung ương?

Điều gì có thể thay đổi thành phần tiền tệ của quỹ dự trữ của các ngân hàng trung ương?  101
Nguồn: Adobe / William W. Potter

Alina Iancu, Neil Meads và Yiqun Wu làm việc tại Phòng Chiến lược, Chính sách và Đánh giá của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), trong khi Martin Mühleisen là cựu giám đốc của bộ phận này.
_____

Các loại tiền tệ đang được các ngân hàng trung ương nắm giữ làm dự trữ ngoại hối phần lớn vẫn ổn định trong nhiều thập kỷ. Những thay đổi trong thành phần của những cổ phiếu này, tốt nhất, có thể được mô tả là theo tốc độ băng giá.

Nhưng những thay đổi về địa chính trị và những cuộc cách mạng công nghệ đang định hình lại nền kinh tế toàn cầu và việc sử dụng tiền tệ quốc tế. Những lực lượng này, và bụi phóng xạ từ đại dịch COVID-19, có thể đẩy nhanh hơn nữa sự biến đổi trong lượng dự trữ của các ngân hàng trung ương.

Hiện trạng

Hiện có khoảng 180 loại tiền tệ quốc gia, nhưng chỉ một số loại được sử dụng rộng rãi cho các giao dịch quốc tế, chẳng hạn như lập hóa đơn, thanh toán hàng nhập khẩu và phát hành nợ hoặc đầu tư ra nước ngoài. Các loại tiền tệ này là đô la Mỹ, đồng euro và ở mức độ thấp hơn là đồng yên Nhật, bảng Anh và một số loại tiền khác. Khi khủng hoảng xảy ra, các công ty và nhà đầu tư thường tìm kiếm sự an toàn bằng đô la.

Các ngân hàng trung ương từ lâu đã nắm giữ dự trữ quốc tế bằng các đồng tiền này. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên vì dự trữ nhằm hỗ trợ các giao dịch quốc tế như đã mô tả ở trên, cho phép các cơ quan chức năng trong nước tài trợ cho nhu cầu cán cân thanh toán, can thiệp vào thị trường ngoại hối và cung cấp ngoại hối cho các đại lý trong nước.

Điều gì có thể thay đổi thành phần tiền tệ của quỹ dự trữ của các ngân hàng trung ương?  102
Nguồn: Quỹ tiền tệ quốc tế

Tốc độ thay đổi chậm trong dự trữ

Dựa trên một tập dữ liệu mới, một bài báo mới của nhân viên IMF phân tích thành phần và các động lực của việc nắm giữ tiền tệ dự trữ của các ngân hàng trung ương trong những thập kỷ gần đây và những động lực này đã thay đổi như thế nào.

Một phát hiện quan trọng là, với sự thống trị quốc tế của đồng đô la (và ở một mức độ nào đó, đồng euro), cho đến nay, bất kỳ sự thay đổi nào trong việc nắm giữ dự trữ của ngân hàng trung ương là rất ít.

Ví dụ, bất chấp vai trò ngày càng tăng của Trung Quốc trong nền kinh tế toàn cầu, đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc chỉ đạt được một chỗ đứng nhỏ trong các giao dịch toàn cầu, chẳng hạn như phát hành nợ nước ngoài hoặc giao dịch trên thị trường ngoại hối toàn cầu.

Bài báo cũng phát hiện ra rằng các liên kết tài chính dường như là động lực chính cho việc nắm giữ tiền tệ dự trữ và ngày càng tăng trong thập kỷ qua. Điều này cho thấy rằng, miễn là đồng đô la tiếp tục thống trị tài chính và thương mại toàn cầu, thì sự thống trị của nó với tư cách là đồng tiền dự trữ có vẻ sẽ tồn tại lâu dài.

Tuy nhiên, giống như các sông băng di chuyển chậm đôi khi có thể bất ngờ tăng vọt về phía trước, thành phần tiền tệ của các khoản dự trữ có khả năng trải qua một sự chuyển đổi đột ngột, bất ngờ và nhanh chóng.

Tương lai của tiền tệ dự trữ

Bài báo của chúng tôi gợi ý một số xu hướng kinh tế và tài chính có thể ảnh hưởng đến cơ cấu dự trữ trong tương lai. Những phát triển về địa chính trị và công nghệ có thể chứng minh tầm quan trọng ngang với những cân nhắc về kinh tế, và cùng với đại dịch COVID-19 hiện tại, có thể đẩy nhanh những chuyển đổi trong tương lai. Các động lực tiềm ẩn của sự thay đổi bao gồm:

dự trữ tiền tệ

  • Thay đổi trong tài chính quốc tế : phản ứng mạnh mẽ đối với đợt phát hành trái phiếu quy mô lớn của Ủy ban Châu Âu vào tháng 10 làm nổi bật nhu cầu tiềm năng về các lựa chọn thay thế cho các khoản nợ bằng đồng đô la.

Thị trường mới nổi và các nước đang phát triển cũng có thể phát hành thêm nợ bằng đồng tiền của các chủ nợ mới nổi, chẳng hạn như Trung Quốc, để giúp đáp ứng nhu cầu tài chính gia tăng. Bài báo của chúng tôi nhận thấy rằng đơn vị tiền tệ của nợ công là một yếu tố quyết định đặc biệt quan trọng đối với việc nắm giữ dự trữ của thị trường mới nổi và các nước đang phát triển, có khả năng phản ánh mong muốn của các ngân hàng trung ương trong việc phòng ngừa rủi ro liên quan đến nghĩa vụ nợ.

 

  • Thay đổi liên kết thương mại và thực tiễn lập hóa đơn cũng có thể làm thay đổi nhu cầu về tiền tệ quốc tế. Cả đại dịch và căng thẳng thương mại gần đây đã làm nổi bật sự mong manh của chuỗi cung ứng toàn cầu. Các quốc gia hiện đang quan tâm hơn bao giờ hết đến việc đảm bảo nguồn cung cấp thiết yếu. Việc chuyển hướng sang sản xuất nội địa hóa sẽ làm giảm nhu cầu về tiền tệ quốc tế.

 

  • Trong khi đó, việc phụ thuộc ít hơn vào bất kỳ đối tác thương mại nào có thể đa dạng hóa nhu cầu về tiền tệ. Việc ký kết Hiệp định Đối tác Kinh tế Toàn diện Khu vực ở Châu Á gần đây – một hiệp định thương mại tự do giữa 15 quốc gia trong khu vực – có thể biểu thị một vai trò lớn hơn đối với các loại tiền tệ thay thế hiện đang chiếm một phần nhỏ trong dự trữ quốc tế.

 

  • Sự tin cậy trong các chính sách của các quốc gia phát hành nợ là cơ bản cho sự tin tưởng vào đồng tiền của họ. Đại dịch COVID-19 đã nêu bật sự cần thiết của các tổ chức phát hành hiện tại và tiềm năng phải ban hành các chính sách kinh tế và sức khỏe hợp lý để duy trì tiềm năng tăng trưởng của họ.

 

  • Việc sử dụng tiền tệ quốc tế cũng có thể phản ánh những cân nhắc chiến lược . Ví dụ, các quyết định danh mục tiền tệ dự trữ có thể bị ảnh hưởng bởi các cân nhắc về chính sách đối ngoại và các ràng buộc về an ninh. Hậu quả từ căng thẳng thương mại và các lệnh trừng phạt quốc tế có thể khiến các quốc gia xem xét thay đổi lượng dự trữ của họ và các tổ chức phát hành tiềm năng tìm cách quốc tế hóa tiền tệ của họ.

 

  • Đại dịch đã thúc đẩy những tiến bộ trong công nghệ tài chính và thanh toán . Sự cạnh tranh tiềm tàng từ các tổ chức phát hành tư nhân như Diệm – hệ thống thanh toán của Facebook – đã thúc đẩy các ngân hàng trung ương lớn đẩy nhanh công việc về tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và thanh toán xuyên biên giới.

 

  • Các Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc , trong số những người khác, đang khám phá việc phát hành các loại tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương có thể làm tăng nhu cầu đối với đồng tiền của họ.

Nền tảng công nghệ vượt trội cũng có thể giúp các đồng tiền mới vượt qua một số lợi thế của các đồng tiền đương nhiệm. Tùy thuộc vào việc chấp nhận và sử dụng tiền kỹ thuật số công cộng hay tư nhân, các ngân hàng trung ương có thể phải suy nghĩ lại về những gì cấu thành và cách nắm giữ, dự trữ trong tương lai.

tien giay va tiên ky thuat so

Hiện không có dấu hiệu về sự thay đổi lớn trong cơ cấu tiền tệ dự trữ của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, tốc độ thay đổi của băng hà trong những thập kỷ gần đây không nên được coi là dấu hiệu của tương lai. Có sự không chắc chắn đáng kể xung quanh các xu hướng kinh tế và tài chính toàn cầu, cũng như các phát triển địa chính trị và công nghệ, và do đó, phạm vi chuyển đổi năng động hơn trong tương lai.


Tìm Hiểu Thêm

By: bantintaichinh24h

GIAO DỊCH LIỀN TAY NHẬN NGAY QUÀ KHỦNG
GIAO DỊCH LIỀN TAY NHẬN NGAY QUÀ KHỦNG

Du lịch 4 phương cùng Booking

CHUONG TRÌNH BONUS 2% DỊP TẾT
CHUONG TRÌNH BONUS 2% DỊP TẾT

Top 10 Crypto Currency

Vay nhanh với Vietcombank